Risk per affär: siffran som håller dig kvar i spelet

Nästan ingen spränger ett konto på en dålig idé. Man spränger det på en helt vanlig idé, med fel storlek, upprepad åtta gånger i rad medan marknaden inte samarbetade.

Du har läst att du ska ”hantera risken”. Det är den mest upprepade och minst konkreta meningen i trading. Den konkreta versionen är en enda siffra: den andel av ditt kapital du är beredd att förlora när en affär går emot dig och din stop loss träffas. Allt annat i det här spåret ligger nedströms den siffran.

Räkna på förlustserien, inte på vinstserien

Ta ett konto på 10 000 dollar och tänk dig tio förluster i rad. Inget katastrofscenario, bara en dålig månad.

Vid 1 % per affär dras varje förlust från det nya, mindre saldot. Efter tio förluster har du 9 044 dollar. Du ligger 9,6 % back och behöver 10,6 % uppgång för att vara på noll igen. Det är en svacka.

Vid 5 % per affär lämnar samma tio förluster dig med 5 987 dollar. Du ligger 40 % back och behöver 67 % för att komma tillbaka. Det är ingen svacka, det är ett annat konto.

Vid 10 % per affär lämnar tio förluster 3 487 dollar. Ned 65 %, och nu måste du nästan tredubbla det som är kvar. Affärerna var identiska i alla tre fallen. Bara storleken skilde.

En serie på tio förluster är inte ovanlig, den är inbokad

Traders utgår från att sådana serier är freakhändelser. Det är de inte. Om din strategi vinner 45 % av gångerna är sannolikheten att tio specifika affärer alla förlorar 0,55 upphöjt till tio, alltså runt 0,25 %. Det låter tryggt.

Men du tar inte tio affärer. Över 200 affärer är chansen att en serie med tio förluster dyker upp någonstans i sekvensen ungefär en på fem. Över några års trading bör du räkna med att möta en.

Position sizing handlar inte om affären du lägger just nu. Den handlar om de tjugo affärerna efter. Siffran måste vara liten nog att den inbokade dåliga serien lämnar dig med ett konto, en strategi och tillräckligt lugn för att fortsätta följa den.

Varför små procenttal känns fel

Att riskera 0,75 % av ett konto på 10 000 dollar betyder att 75 dollar står på spel. På en bra affär gör du kanske 150 eller 225 dollar. Det känns meningslöst när du kom hit för att ändra din ekonomiska situation.

Det är här de flesta konton avgörs. Tradern höjer siffran till 5 % eftersom 75 dollar ”inte är värt skärmtiden”, och ett tag fungerar det, för en positiv period får vilken storlek som helst att se genialisk ut. Sedan kommer serien och tar 40 %.

Den lilla siffran är inte blygsamhet, den är priset för att över huvud taget kunna få ränta på ränta. En edge på i snitt 0,4R över 200 affärer vid 0,75 % risk är en meningsfull årsavkastning. Samma edge vid 5 % risk hinner oftast aldrig göra 200 affärer.

Procent av kapitalet, inte ett fast dollarbelopp

Det finns två sätt att låsa siffran, och de beter sig helt olika.

Fast dollarrisk betyder att du alltid riskerar 100 dollar. Det är enkelt, men det krymper inte när du förlorar. På ett konto på 10 000 dollar är det 1 %. Efter en drawdown på 40 % är det 1,67 % av det som är kvar, så kontot blöder snabbare precis när det har som minst råd med det.

Fast fraktionell risk betyder att du alltid riskerar 0,75 % av aktuellt kapital. Vid 10 000 dollar är det 75 dollar. Vid 8 000 dollar är det 60 dollar. Storleken faller automatiskt under en drawdown och stiger under en bra period. Det är matematiskt omöjligt att nå noll med fast fraktionell risk, även om du absolut kan nå ett belopp som är för litet för att vara värt att handla.

Indikora sätter som standard risk per affär till mellan 0,5 % och 0,75 % av kapitalet beroende på vald stil, och härleder positionsstorleken ur det, aldrig tvärtom.

Siffran kommer först

Ordningen spelar större roll än siffran i sig. De flesta väljer en positionsstorlek som känns rätt, lägger stoppen där grafen antyder, och upptäcker sin risk efteråt. Det ger en portfölj där en affär riskerar 0,3 % och nästa 4 %, utan att något beslut någonsin fattats om saken.

Vänd på det. Bestäm procenten en gång, i förväg, när ingen position är öppen och inget står på spel. Låt sedan grafen bestämma stoppen, och låt aritmetiken bestämma storleken. Nästa lektion gör exakt den beräkningen, hela vägen igenom.