每笔交易风险：唯一让你活下来的数字

几乎没有人是被一个糟糕的想法爆掉账户的。他们爆掉账户，靠的是一个普通的想法，仓位算错，然后在市场不配合的时候连着重复了八次。

你读到过应该“管理风险”。这是交易里被重复得最多、也最没有具体内容的一句话。具体的版本只是一个数字：当一笔交易走反、止损被打掉时，你愿意亏掉的权益百分比。这条学习路径上的其他一切，都是这个数字的下游。

去算连亏，不要去算连胜

拿一个 10,000 美元的账户，设想连续 10 次亏损。这不是灾难场景，只是一个糟糕的月份。

每笔冒 1% 的风险时，每次亏损都按新的、更小的余额计算。10 次亏损之后你还剩 9,044 美元。你下跌了 9.6%，需要 10.6% 的收益才能回到原点。这是一段难熬的日子。

每笔冒 5% 的风险时，同样的 10 次亏损让你只剩 5,987 美元。你下跌了 40%，需要 67% 的收益才能回本。这已经不是难熬的日子，这是另一个账户了。

每笔冒 10% 的风险时，10 次亏损之后只剩 3,487 美元。下跌 65%，你现在得把剩下的钱几乎翻三倍。三种情况下的交易一模一样，变的只有仓位大小。

10 连亏不是意外，它是排好期的

交易者以为这种连亏是罕见的怪事。并不是。如果你的策略胜率是 45%，那么指定的某 10 笔交易全部亏损的概率是 0.55 的 10 次方，大约 0.25%。听上去很安全。

但你不会只做 10 笔交易。在 200 笔交易里，10 连亏出现在序列某处的概率大约是五分之一。交易几年下来，你应该预期自己会碰上一次。

仓位大小要考虑的不是你正在下的这一笔，而是它之后的二十笔。这个数字必须小到：当那段排好期的坏行情来临时，你还剩下一个账户、一套策略，以及继续执行它的心气。

为什么小百分比让人觉得不对劲

在 10,000 美元的账户上冒 0.75% 的风险，意思是把 75 美元放到风险里。一笔顺利的交易可能让你赚 150 或 225 美元。当你是抱着改变财务状况的念头来的，这看上去毫无意义。

大多数账户的命运就在这一刻被决定。交易者把这个数字提到 5%，因为 75 美元“对不起盯盘的时间”，而且有一阵子它确实管用，因为一段上涨会让任何仓位看起来都很英明。然后连亏来了，拿走 40%。

这个小数字不是谦虚，它是你能够复利的门票。在 200 笔交易上每笔 0.4R 的平均优势，配 0.75% 的风险，是一个有意义的年度回报。同样的优势配 5% 的风险，通常连 200 笔交易都撑不到。

按权益百分比，而不是固定美元金额

固定这个数字有两种方式，它们的行为差别很大。

固定美元风险是每次都冒 100 美元的风险。它很简单，但在你亏钱时它不会缩小。在 10,000 美元的账户上这是 1%。经历 40% 的回撤之后，它变成剩余资金的 1.67%，于是账户恰好在最承受不起的时候失血更快。

固定比例风险是每次都冒当前权益 0.75% 的风险。10,000 美元时是 75 美元，8,000 美元时是 60 美元。仓位在回撤中自动变小，在上涨中自动变大。用固定比例风险在数学上不可能归零，不过你确实可能跌到一个小得不值得再交易的金额。

Indikora 会按所选风格，把每笔交易风险默认设在权益的 0.5% 到 0.75% 之间，并由此推导出仓位大小，绝不是反过来。

数字先行

运算顺序比数字本身更要紧。多数人先挑一个感觉合适的仓位，再把止损放到图表看起来合理的地方，然后才发现自己冒了多大风险。这产生的结果是：一笔交易冒 0.3% 的风险，下一笔冒 4%，而这件事从来没有被谁决定过。

把顺序倒过来。在没有持仓、什么都不在场上的时候，提前一次性把百分比定下来。然后让图表决定止损，让算术决定仓位。下一课就把这个计算从头到尾做一遍。