ریسک هر معامله: تنها عددی که حسابتان را زنده نگه می‌دارد

تقریباً هیچ‌کس حسابش را با یک ایده‌ی بد نمی‌سوزاند. حساب‌ها با یک ایده‌ی معمولی می‌سوزند که حجمش اشتباه بوده و هشت بار پشت‌سرهم تکرار شده، آن هم در روزهایی که بازار همراهی نمی‌کرده است.

بارها خوانده‌اید که باید «ریسک را مدیریت کنید». این پرتکرارترین و در عین حال بی‌مصداق‌ترین جمله‌ی معامله‌گری است. نسخه‌ی مشخصش یک عدد است: درصدی از سرمایه‌تان که حاضرید وقتی معامله برخلاف شما رفت و حد ضرر خورد از دست بدهید. هر چیز دیگری در این مسیر آموزشی پایین‌دستِ همین عدد قرار دارد.

زنجیره‌ی ضرر را حساب کنید، نه زنجیره‌ی سود

یک حساب ۱۰٬۰۰۰ دلاری را در نظر بگیرید و ده ضرر پشت‌سرهم را تصور کنید. سناریوی فاجعه نیست، فقط یک ماه بد است.

با ریسک ۱٪ در هر معامله، هر ضرر از موجودی جدید و کوچک‌ترِ حساب کم می‌شود. بعد از ده ضرر ۹٬۰۴۴ دلار دارید. ۹٫۶٪ عقب هستید و برای برگشتن به سربه‌سر به ۱۰٫۶٪ سود نیاز دارید. این یک دوره‌ی بد است.

با ریسک ۵٪، همان ده ضرر ۵٬۹۸۷ دلار برایتان باقی می‌گذارد. ۴۰٪ عقب هستید و برای جبران به ۶۷٪ سود نیاز دارید. این دیگر یک دوره‌ی بد نیست، این یک حساب دیگر است.

با ریسک ۱۰٪، ده ضرر ۳٬۴۸۷ دلار باقی می‌گذارد. ۶۵٪ عقب، و حالا باید آنچه مانده را تقریباً سه برابر کنید. معامله‌ها در هر سه حالت دقیقاً یکی بودند. فقط حجم فرق داشت.

زنجیره‌ی ده ضرری نادر نیست، در تقویم شماست

معامله‌گرها فرض می‌کنند چنین زنجیره‌هایی اتفاق‌های عجیب‌اند. نیستند. اگر استراتژی شما ۴۵٪ مواقع برنده باشد، احتمال اینکه ده معامله‌ی مشخص همگی ضرر بدهند ۰٫۵۵ به توان ده است، یعنی حدود ۰٫۲۵٪. این عدد بی‌خطر به‌نظر می‌رسد.

اما شما ده معامله نمی‌کنید. در طول ۲۰۰ معامله، احتمال اینکه یک زنجیره‌ی ده ضرری جایی در این دنباله ظاهر شود تقریباً یک به پنج است. در چند سال معامله‌گری باید انتظار داشته باشید یک بار با آن روبه‌رو شوید.

تعیین حجم معامله درباره‌ی معامله‌ای که همین حالا می‌گذارید نیست. درباره‌ی بیست معامله‌ی بعد از آن است. این عدد باید آن‌قدر کوچک باشد که آن زنجیره‌ی بدِ از پیش برنامه‌ریزی‌شده، یک حساب، یک استراتژی و به‌اندازه‌ی کافی خونسردی برای ادامه دادن برایتان باقی بگذارد.

چرا درصدهای کوچک غلط به‌نظر می‌رسند

ریسک ۰٫۷۵٪ روی حساب ۱۰٬۰۰۰ دلاری یعنی ۷۵ دلار در معرض خطر. در یک معامله‌ی خوب شاید ۱۵۰ یا ۲۲۵ دلار بسازید. وقتی آمده‌اید وضع مالی‌تان را عوض کنید، این بی‌فایده به‌نظر می‌رسد.

سرنوشت بیشتر حساب‌ها همین‌جا تعیین می‌شود. معامله‌گر عدد را به ۵٪ می‌برد، چون ۷۵ دلار «به وقتی که پای مانیتور می‌گذارم نمی‌ارزد»، و مدتی هم جواب می‌دهد، چون یک دوره‌ی مثبت هر حجمی را درخشان نشان می‌دهد. بعد زنجیره از راه می‌رسد و ۴۰٪ را می‌برد.

عدد کوچک نشانه‌ی فروتنی نیست، بهای آن است که اصلاً فرصت سود مرکب پیدا کنید. برتری میانگین ۰٫۴R روی ۲۰۰ معامله با ریسک ۰٫۷۵٪ یک بازده سالانه‌ی معنادار است. همان برتری با ریسک ۵٪ معمولاً هرگز به معامله‌ی دویستم نمی‌رسد.

درصدی از سرمایه، نه یک مبلغ ثابت دلاری

دو راه برای تثبیت این عدد وجود دارد و رفتارشان به‌شدت با هم فرق می‌کند.

ریسک دلاری ثابت یعنی همیشه ۱۰۰ دلار ریسک کنید. ساده است، اما وقتی در ضرر هستید کوچک نمی‌شود. روی حساب ۱۰٬۰۰۰ دلاری این ۱٪ است. بعد از یک افت سرمایه‌ی ۴۰ درصدی همان مبلغ ۱٫۶۷٪ از باقی‌مانده است، یعنی حساب دقیقاً وقتی سریع‌تر خون‌ریزی می‌کند که کمترین تحمل را دارد.

ریسک کسری ثابت یعنی همیشه ۰٫۷۵٪ از سرمایه‌ی فعلی را ریسک کنید. روی ۱۰٬۰۰۰ دلار می‌شود ۷۵ دلار. روی ۸٬۰۰۰ دلار می‌شود ۶۰ دلار. اندازه در دوره‌ی افت خودبه‌خود کم می‌شود و در دوره‌ی رشد بالا می‌رود. با ریسک کسری ثابت، رسیدن به صفر از نظر ریاضی ناممکن است، هرچند قطعاً می‌توانید به مبلغی برسید که دیگر معامله‌کردن با آن نمی‌ارزد.

ایندیکورا ریسک هر معامله را بسته به سبک انتخاب‌شده روی ۰٫۵٪ تا ۰٫۷۵٪ سرمایه تنظیم می‌کند و سایز پوزیشن را از همان بیرون می‌کشد، هرگز برعکس.

اول عدد را تعیین کنید

ترتیب عملیات از خودِ عدد مهم‌تر است. بیشتر آدم‌ها حجمی را انتخاب می‌کنند که درست حس می‌شود، حد ضرر را هرجا که نمودار پیشنهاد می‌دهد می‌گذارند و بعد می‌فهمند چقدر ریسک کرده‌اند. نتیجه سبدی است که یک معامله‌اش ۰٫۳٪ ریسک دارد و معامله‌ی بعدی ۴٪، بدون اینکه هرگز تصمیمی درباره‌اش گرفته شده باشد.

ترتیب را برعکس کنید. درصد را یک بار و از قبل تعیین کنید، وقتی هیچ پوزیشنی باز نیست و چیزی روی میز نمانده. بعد بگذارید نمودار حد ضرر را تعیین کند و حساب‌وکتاب سایز را. درس بعدی دقیقاً همین محاسبه را از ابتدا تا انتها انجام می‌دهد.