Risiko pro Trade: die einzige Zahl, die dich überleben lässt

Fast niemand sprengt ein Konto mit einer schlechten Idee. Gesprengt wird es mit einer ganz gewöhnlichen Idee, falsch dimensioniert, acht Mal hintereinander wiederholt, während der Markt gerade nicht mitspielte.

Du hast gelesen, dass du „Risiko managen“ sollst. Das ist der meistwiederholte und unkonkreteste Satz im Trading. Die konkrete Version ist eine einzige Zahl: der Prozentsatz deines Kapitals, den du zu verlieren bereit bist, wenn ein Trade gegen dich läuft und dein Stop-Loss ausgelöst wird. Alles andere in diesem Track hängt an dieser Zahl.

Rechne die Verlustserie durch, nicht die Gewinnserie

Nimm ein 10.000-Dollar-Konto und stell dir zehn Verluste in Folge vor. Kein Katastrophenszenario, nur ein schlechter Monat.

Bei 1 % pro Trade wird jeder Verlust gegen den neuen, kleineren Kontostand gerechnet. Nach zehn Verlusten hast du 9.044 Dollar. Du liegst 9,6 % im Minus und brauchst 10,6 % Gewinn, um wieder bei null zu sein. Das ist eine raue Phase.

Bei 5 % pro Trade lassen dieselben zehn Verluste 5.987 Dollar übrig. Du liegst 40 % im Minus und brauchst 67 %, um zurückzukommen. Das ist keine raue Phase mehr, das ist ein anderes Konto.

Bei 10 % pro Trade bleiben nach zehn Verlusten 3.487 Dollar. 65 % im Minus, und du musst den Rest jetzt fast verdreifachen. Die Trades waren in allen drei Fällen identisch. Nur die Größe war anders.

Zehn Verluste am Stück sind nicht selten, sie sind eingeplant

Trader halten solche Serien für Ausreißer. Sind sie nicht. Wenn deine Strategie in 45 % der Fälle gewinnt, liegt die Wahrscheinlichkeit, dass zehn bestimmte Trades alle verlieren, bei 0,55 hoch zehn, also bei rund 0,25 %. Das klingt sicher.

Aber du machst nicht zehn Trades. Über 200 Trades liegt die Wahrscheinlichkeit, dass irgendwo in der Sequenz eine Serie aus zehn Verlusten auftaucht, bei etwa eins zu fünf. Über ein paar Jahre Trading solltest du damit rechnen, ihr zu begegnen.

Die Positionsgröße betrifft nicht den Trade, den du gerade platzierst. Sie betrifft die zwanzig Trades danach. Die Zahl muss klein genug sein, dass die eingeplante schlechte Serie dir ein Konto lässt, eine Strategie und genug Fassung, sie weiter zu befolgen.

Warum kleine Prozentsätze sich falsch anfühlen

0,75 % eines 10.000-Dollar-Kontos zu riskieren heißt, 75 Dollar aufs Spiel zu setzen. Bei einem guten Trade verdienst du vielleicht 150 oder 225 Dollar. Das wirkt sinnlos, wenn du hergekommen bist, um deine finanzielle Lage zu verändern.

An dieser Stelle entscheiden sich die meisten Konten. Der Trader zieht die Zahl auf 5 %, weil 75 Dollar „nicht die Bildschirmzeit wert“ sind, und eine Weile funktioniert das, weil eine positive Phase jede Größe genial aussehen lässt. Dann kommt die Serie und nimmt 40 %.

Die kleine Zahl ist keine Bescheidenheit, sie ist der Preis dafür, dass Zinseszins überhaupt eine Chance bekommt. Ein durchschnittlicher Vorteil von 0,4R auf 200 Trades bei 0,75 % Risiko ist eine ernst zu nehmende Jahresrendite. Derselbe Vorteil bei 5 % Risiko kommt meist nie dazu, 200 Trades zu machen.

Prozent vom Kapital, nicht ein fester Dollarbetrag

Es gibt zwei Wege, die Zahl festzulegen, und sie verhalten sich sehr unterschiedlich.

Festes Dollar-Risiko heißt, immer 100 Dollar zu riskieren. Das ist einfach, schrumpft aber nicht mit, wenn du verlierst. Auf einem 10.000-Dollar-Konto ist das 1 %. Nach einem Drawdown von 40 % sind es 1,67 % vom Rest, das Konto blutet also genau dann schneller, wenn es sich das am wenigsten leisten kann.

Fix-fraktionales Risiko heißt, immer 0,75 % des aktuellen Kapitals zu riskieren. Bei 10.000 Dollar sind das 75 Dollar. Bei 8.000 Dollar sind es 60 Dollar. Die Größe fällt im Drawdown automatisch und steigt in einer guten Phase. Mit fix-fraktionalem Risiko ist es mathematisch unmöglich, bei null anzukommen, auch wenn du durchaus bei einem Betrag landen kannst, der zu klein zum Traden ist.

Indikora setzt das Risiko pro Trade standardmäßig auf 0,5 % bis 0,75 % des Kapitals, je nach gewähltem Stil, und leitet die Positionsgröße daraus ab, nie umgekehrt.

Die Zahl kommt zuerst

Die Reihenfolge zählt mehr als die Zahl selbst. Die meisten wählen eine Positionsgröße, die sich richtig anfühlt, setzen den Stop-Loss dorthin, wo der Chart es nahelegt, und erfahren ihr Risiko erst hinterher. Daraus entsteht ein Buch, in dem ein Trade 0,3 % riskiert und der nächste 4 %, ohne dass darüber je entschieden wurde.

Dreh es um. Lege den Prozentsatz einmal im Voraus fest, wenn keine Position offen ist und nichts auf dem Spiel steht. Dann lass den Chart den Stop-Loss bestimmen und die Arithmetik die Größe. Die nächste Lektion rechnet genau das einmal komplett durch.