Tamaño de posición: que lo decida el stop

La mayoría dimensiona una posición a ojo. Un número le suena bien, o es el que operó la última vez, o es el que hace que el beneficio potencial parezca compensar el esfuerzo. Después coloca un stop donde el gráfico parece razonable y descubre lo que ha arriesgado solo a posteriori.

Eso es hacerlo al revés, y produce un histórico de operaciones donde el riesgo oscila entre el 0,2 % y el 5 % sin que nadie lo haya decidido. Dimensionar es una división con dos datos: los dólares que estás dispuesto a perder y la distancia de la entrada al stop.

La fórmula

Tamaño de posición = (capital x porcentaje de riesgo) / (precio de entrada - precio del stop)

Eso es todo. El numerador es una decisión que tomaste por adelantado. El denominador es un hecho del gráfico. Nada más entra en el cálculo, y en particular tu convicción sobre la operación no entra.

Hazlo de principio a fin

Cuenta: 10.000 dólares. Riesgo por operación: 0,75 %. Son 75 dólares.

Quieres entrar en un activo que cotiza a 42,50, y el stop corresponde a 40,10 porque ahí está la estructura. La distancia al stop es 42,50 menos 40,10, o sea 2,40 por acción.

Tamaño = 75 / 2,40 = 31,25 acciones. Se redondea hacia abajo, siempre hacia abajo, así que 31 acciones.

Comprueba el riesgo real: 31 x 2,40 = 74,40 dólares, un 0,74 % del capital. Correcto.

Ahora mira el valor de la posición: 31 x 42,50 = 1.317,50 dólares. Eso es un 13,2 % de la cuenta metido en un solo instrumento, aunque el riesgo esté por debajo del 1 %. El valor de la posición y el riesgo son números distintos, y confundirlos es la razón por la que la gente cree que un 0,75 % de riesgo implica una posición diminuta e inútil.

Cambia el stop y mira cómo se mueve el tamaño

Misma cuenta, los mismos 75 dólares de riesgo, la misma entrada en 42,50. Pero esta vez el stop sensato está en 36,50, porque el activo es más volátil y un stop más cercano quedaría dentro del ruido diario normal.

La distancia al stop es 6,00. Tamaño = 75 / 6,00 = 12,5, redondeado hacia abajo a 12 acciones. El valor de la posición es 12 x 42,50 = 510 dólares.

La segunda posición es menos de la mitad que la primera, en el mismo activo y al mismo precio, solo porque el stop es más ancho. Ese es el mecanismo funcionando bien. Un stop más ancho no significa más riesgo. Significa una posición más pequeña con el mismo riesgo.

Funciona igual en cripto y en forex

El instrumento cambia las unidades, no la aritmética.

Cripto: cuenta de 10.000 dólares, riesgo del 0,75 %, es decir 75 dólares. Entrada en 61.200, stop en 57.800. La distancia es 3.400. Tamaño = 75 / 3.400 = 0,02206 unidades. El valor de la posición es 0,02206 x 61.200 = 1.350 dólares.

Forex: 75 dólares de riesgo en un par donde un lote estándar mueve 10 dólares por pip. Tu stop está a 30 pips, así que un lote estándar arriesgaría 300 dólares. Tamaño = 75 / 300 = 0,25 lotes. Con un stop de 60 pips serían 0,125 lotes.

Tres mercados distintos, tres números de aspecto distinto, un cálculo idéntico.

Lo que la gente hace mal

El apalancamiento no cambia tu riesgo, cambia lo que puedes permitirte mantener. Si la posición que has calculado necesita 1.350 dólares de exposición y solo tienes 800 dólares libres, el apalancamiento te deja tomarla. No hace la pérdida ni mayor ni menor. La pérdida siguen siendo 75 dólares si el stop se ejecuta en el stop. Lo que sí cambia el apalancamiento es tu colchón de margen, y una llamada de margen puede cerrar la posición antes de que tu stop llegue a tener oportunidad.

Los costes salen de esos mismos 75 dólares. El spread, las comisiones y el slippage forman parte de la pérdida, no son un extra. Si la ida y vuelta cuesta 6 dólares, tu riesgo real en esa operación es de 81 dólares, un 0,81 %. Con stops ajustados esto pesa mucho, y es el tema de la lección 9.

Los gaps rompen la garantía. La distancia al stop define la pérdida que pretendes, no tu pérdida máxima. Un activo que cierra en 42,50 y abre en 37,00 te ejecuta muy por debajo de 40,10 y los 75 dólares se convierten en 170. Esto no es un argumento contra los stops, es un argumento a favor de que el tamaño sea lo bastante pequeño como para sobrevivir a una mala ejecución.

Indikora deriva todos los tamaños de posición de la distancia al stop chandelier, que es 3 x ATR por debajo del precio máximo alcanzado desde la entrada. Un activo volátil recibe un stop más ancho y, automáticamente, una posición más pequeña para el mismo 0,5 % a 0,75 % del capital.

El hábito que merece la pena construir

Antes de cada entrada, di los tres números en voz alta: riesgo en dólares, distancia al stop y tamaño resultante. Si no puedes enunciar los tres, no tienes una operación, tienes una opinión con dinero encima.