Elegir un estilo, de Conservative a Momentum

La palabra «Aggressive» es la que hace casi todo el daño aquí. Suena a ajuste para gente que se le da bien esto, y «Conservative» suena a la opción de principiante de la que un día te gradúas. Ninguna de las dos cosas es cierta, y leer las etiquetas así lleva a la gente a elegir el ajuste que describe al trader que quiere ser en lugar del que es.

Un estilo en Indikora cambia tres cosas concretas: qué media móvil usa el filtro de régimen de BTC, qué porcentaje del capital se arriesga por operación y, en consecuencia, cuántas entradas ves. No cambia la definición de tendencia y no cambia la regla de salida. La SMA50, el 28-day momentum y el stop chandelier de 3 ATR son idénticos en los cuatro.

Qué fija cada estilo

Conservative filtra las entradas nuevas en cripto exigiendo que Bitcoin esté por encima de su media de 200 días y se sitúa en el extremo bajo del rango de riesgo, cerca del 0,5 % del capital por operación. Menos entradas, errores individuales más pequeños, tramos más largos sin hacer nada.

Balanced usa la media de 100 días para el filtro, con el riesgo en la mitad del rango. Se vuelve a encender después de una caída bastante antes que Conservative.

Aggressive usa la media de 50 días y el extremo alto del rango, cerca del 0,75 %. Reacciona más rápido a un cambio de estado del mercado y es el que más veces cambia de estado.

Momentum no aplica ningún veto de BTC. Los activos se juzgan solo por sus propias condiciones de tendencia, lo que significa que se pueden disparar entradas en cripto en mitad de una caída generalizada del mercado.

Fíjate en lo que no está en esa lista. No hay ningún estilo que cambie el stop, ninguno que cambie qué cuenta como tendencia y ninguno que prediga mejor. El dial controla la exposición, no la precisión.

Los dos compromisos, dichos directamente

Más participación significa más arranques en falso. Un ajuste de régimen más rápido está dentro del mercado durante una parte mayor de cada recuperación, y también durante una parte mayor de cada rebote fallido. Son la misma propiedad. No puedes comprar participación más temprana sin comprar además las entradas que resultan tempranas por el motivo equivocado. Quien te diga que un ajuste da más recorrido al alza sin más de eso te está vendiendo algo.

Un riesgo por operación mayor compone en las dos direcciones. La diferencia entre el 0,5 % y el 0,75 % suena trivial y no lo es. Es un aumento del 50 % en el tamaño de cada pérdida y de cada ganancia. A lo largo de una racha perdedora de ocho operaciones, es la diferencia entre estar un 4 % abajo y estar un 6 % abajo del capital, y la pérdida mayor también hace más difícil tomar la siguiente decisión con calma.

Hay un tercer efecto que es fácil pasar por alto. El estilo cambia con qué frecuencia tienes que no hacer nada. Conservative producirá periodos largos sin entradas nuevas, a veces meses. Ese es el mecanismo funcionando según su diseño, y es también el motivo más común por el que la gente abandona un sistema. El ajuste que te conviene es aquel cuyos periodos de silencio puedes aguantar de verdad sin saltártelo.

Los backtests no van a responderte a esto

Es razonable preguntar qué estilo salió mejor en las pruebas. También es la pregunta equivocada, y la respuesta honesta es que un backtest de estos ajustes mide algo más estrecho de lo que casi todo el mundo supone.

Una prueba mide cómo se habría comportado un conjunto fijo de reglas a lo largo de una ventana histórica concreta, con supuestos sobre ejecuciones y costes. Te dice la forma del comportamiento: con qué frecuencia se dispararon entradas, cuánto duraron las posiciones, cuánto llegaron a profundizar los drawdowns, en qué se diferenciaron los cuatro ajustes en esos términos.

Lo que no puede decirte es qué estilo te conviene para los próximos años, porque el número de ciclos de mercado independientes de la muestra es pequeño. Un ajuste que parece el mejor en una ventana lo parece muy a menudo porque esa ventana contenía las condiciones que precisamente le van bien. Elegir por la fuerza de un titular sacado de una muestra pequeña es la forma en que la gente acaba con un ajuste que abandona en el primer drawdown que no se parece a la prueba.

Por eso Indikora publica la calibración y un registro encadenado de señales en lugar de una cifra de rentabilidad. Puedes comprobar si las probabilidades declaradas coincidieron con los resultados. Eso es una afirmación contrastable. «Este estilo es mejor» no lo es.

Cómo elegir de verdad

No es un consejo sobre mercados, solo una forma de pensar sobre el ajuste en sí.

Parte de tu tolerancia a la inactividad, no de tu objetivo de rentabilidad. Si los tramos largos en plano te llevan a saltarte el sistema, los ajustes lentos no te van a funcionar por bien que hayan salido en las pruebas.

Después decide cuánto puede costar un mal mes. Multiplica el riesgo por operación por una racha perdedora realista y mira ese número con honestidad antes de que ocurra en lugar de después.

Y luego cambia una cosa cada vez. Cambiar de estilo en mitad de un drawdown resetea la evidencia que estabas reuniendo sobre ti mismo, y casi siempre es una reacción y no una decisión. El diario existe en parte para que después puedas distinguir una cosa de la otra.

Un estilo es una declaración sobre cómo quieres estar expuesto, no una predicción sobre qué exposición va a pagar. El motor no tiene ninguna opinión sobre cuál deberías elegir, y eso es deliberado. Puede decirte exactamente qué hace cada uno. Lo que tú puedes tolerar es la parte sobre la que solo tú tienes datos.