Momentum: medir si un movimiento tiene recorrido

En algún momento temprano te enseñaron que un RSI por encima de 70 significa sobrecompra y por debajo de 30 significa sobreventa. Es la frase más repetida del análisis técnico minorista y probablemente haya costado más dinero que cualquier otra idea suelta, porque convierte en silencio una medida de fuerza en una llamada de giro.

Los indicadores de momentum no miden agotamiento. Miden velocidad. Un mercado que se mueve rápido produce una lectura extrema de momentum exactamente durante todo el tiempo que siga moviéndose rápido, que en una tendencia real pueden ser meses.

Qué calcula el momentum en realidad

Quita el envoltorio y casi todos los indicadores de momentum hacen una de dos cosas: comparar el precio de hoy con el de hace N velas, o comparar el tamaño de las subidas recientes con el de las bajadas recientes.

La tasa de cambio es del primer tipo. Precio de hoy dividido entre el precio de hace 28 velas, menos uno. Positivo significa que las últimas 28 velas han avanzado en neto. Ese es el cálculo entero.

El RSI es del segundo tipo. Toma la ganancia media de las velas alcistas y la divide entre el total de ganancia media más pérdida media, escalado de 0 a 100. Una lectura de 80 significa que las velas recientes han sido abrumadoramente positivas. No contiene ninguna información sobre lo que hace la vela siguiente.

Lo que confunde a la gente es la escala. Como el RSI está acotado entre 0 y 100, parece un indicador de aguja con zona roja. El precio no está acotado. Una acción o un par de divisas puede seguir avanzando mientras el RSI se queda clavado arriba durante semanas, y cada operación de reversión a la media tomada en su contra pierde.

Otra vez el problema de tendencia contra rango

Los osciladores de momentum funcionan en rangos y fallan en tendencias. Las lecturas de momentum funcionan en tendencias y engañan en rangos. Son dos usos distintos de la misma familia de matemáticas, y mezclarlos es el origen de casi toda la confusión.

Si un mercado oscila dentro de una banda, los extremos sí tienden a revertir, porque no hay presión direccional y el precio vuelve una y otra vez al centro. Si un mercado tiene tendencia, los extremos son la firma de la propia tendencia, y operar contra ellos significa apostar repetidamente en contra de la única fuerza que hay en el mercado.

Así que la pregunta útil nunca es «cuánto marca el RSI». Es «en qué tipo de mercado estoy y, por tanto, esta lectura significa fuerza o estiramiento». La segunda no la puedes responder con el indicador solo. Es una clasificación que haces antes, a partir de la estructura del precio.

La divergencia merece mucho más escepticismo del que recibe

La divergencia - el precio hace un máximo más alto mientras el momentum hace un máximo más bajo - se presenta como aviso temprano de giro. Es uno de los patrones más seductores del gráfico porque parece conocimiento secreto.

La divergencia es frecuente y los giros son raros, así que la mayoría de las divergencias se resuelven con el momentum poniéndose al día, no con el precio girándose. Las tendencias fuertes producen divergencia de forma continua. El primer impulso desde un mínimo es violento e imprime una lectura de momentum enorme, y cada tramo posterior es más tranquilo en comparación, lo que se registra como divergencia incluso mientras el precio sigue marcando máximos nuevos.

Si quieres usar la divergencia con honestidad, cuéntalas. Repasa un año de un activo, marca cada divergencia y anota cuántas precedieron a un cambio real de tendencia frente a cuántas se absorbieron. La proporción suele bajarle los humos a cualquiera.

La versión simple suele bastar

Indikora mide el momentum como un lookback de 28 días en temporalidad diaria, y lo usa como filtro junto con el precio por encima de su SMA50. Ambas condiciones ciertas significa que el activo está en su propia tendencia alcista y es elegible para considerarlo. Eso es todo - sin cadena de suavizados, sin línea de señal, sin lógica de divergencias.

El motivo de mantenerlo simple es que el momentum es una medida ruidosa, y cada transformación extra sobre una medida ruidosa añade parámetros sin añadir información. El MACD, por ejemplo, es la diferencia entre dos medias móviles con una tercera media móvil encima. No es un concepto distinto del momentum. Es momentum con más mandos, y cada mando es otra oportunidad de ajustarse al pasado.

Un único lookback fijo tiene una ventaja enorme: no lo puedes retocar en silencio después de ver los resultados. El número se fija antes de la prueba, y o sobrevive en distintos activos o no.

Qué te dice el momentum de verdad

Te dice si el recorrido reciente ha sido neto al alza o a la baja, y aproximadamente con cuánta fuerza. Es un hecho real, útil y limitado.

No te dice cuándo termina el movimiento. Nada que lea solo precios pasados lo hace. Las salidas se gestionan con un mecanismo aparte - una regla de trailing basada en volatilidad, un nivel, un límite de tiempo - porque pedirle a una lectura de momentum que además cronometre tu salida es pedirle a un número que haga dos trabajos incompatibles.

Trata el momentum como una descripción en presente. El movimiento es rápido, o no lo es. Que continúe es una probabilidad que gestionas con tamaño de posición y stops, no una certeza que extraes de un oscilador.