ATR и волатильность: мера нормального шума рынка

Вас выбивает по стопу, после чего цена восстанавливается и идёт ровно к той цели, которую вы держали в голове, только уже без вас. Это случается достаточно часто, чтобы люди начали верить, будто брокер на них охотится. Обычно объяснение скучнее: стоп стоял внутри диапазона, который актив проходит в обычный день, и обычный день его снял.

Волатильность - недостающая переменная в большинстве розничных расстановок стопа. Стоп в 1 % щедр на одном инструменте и абсурден на другом, и само число 1 % ничего не говорит о том, где какой случай.

Что измеряет ATR

Средний истинный диапазон берёт истинный диапазон каждого бара - наибольшее из максимума минус минимум, максимума минус предыдущее закрытие и предыдущего закрытия минус минимум - и усредняет его по N барам, обычно по 14.

Учёт гэпов здесь важен. Бар, открывшийся сильно выше вчерашнего закрытия и затем торговавшийся спокойно, всё равно представляет крупное реальное движение, и истинный диапазон это ловит там, где простая разность максимума и минимума не ловит.

Результат выражен в собственных единицах инструмента: долларах, пунктах, пипсах. ATR 1 400 на активе, торгующемся по 60 000, означает средний дневной проход примерно 2,3 %. ATR 0,6 на активе по 40 - это около 1,5 %. Сравнивать сырой ATR между активами бессмысленно. Сравнивать ATR относительно цены или сравнивать актив с его же недавним ATR - осмысленно.

Шум - это не то же самое, что ошибка

Вот сдвиг в голове, который делает ATR полезным. Рынок, сходивший против вас меньше, чем на свой обычный дневной диапазон, не сообщил вам ничего. Он сделал то, что делает каждый день.

Стоп - это утверждение, что ваша идея недействительна, а рутинное движение идею не отменяет. Если ваше рассуждение опирается на дневную структуру, а стоп стоит в 0,4 ATR, то стоп измеряет нечто гораздо меньшее, чем то, о чём вы рассуждали. Это рассогласование гарантирует низкий винрейт, никак не связанный с качеством вашего анализа.

Поэтому дистанцию стопа надо выводить из рынка, а не из вашего уровня комфорта. Два самых частых способа поставить стоп - круглый процент или сумма в долларах, которую вы готовы потерять, - оба полностью игнорируют инструмент.

Более широкий стоп не означает больший риск

Возражение возникает сразу: широкий стоп теряет больше денег. Это верно, только если размер позиции фиксирован, а размер позиции фиксированным быть не должен.

Риск в сделке - это дистанция стопа, умноженная на размер позиции. Сначала зафиксируйте риск как процент от капитала, а потом позвольте дистанции стопа определить размер:

• Капитал 20 000, риск 0,5 % = 100 единиц валюты под риском.
• Дистанция стопа 2,5 ATR, ATR равен 1,60, значит стоп стоит в 4,00.
• Размер позиции = 100 / 4,00 = 25 единиц.

Удвойте ATR - и позиция уполовинится, а деньги под риском останутся на уровне 100. Волатильные активы получают более широкий стоп и соответственно меньшую позицию. Одно это правило убирает почти весь случайный разброс в том, во сколько вам может обойтись отдельно взятая сделка.

Indikora по умолчанию работает именно так: риск на сделку от 0,5 % до 0,75 % капитала в зависимости от стиля, а размер выводится из дистанции стопа, а не выбирается первым.

Чандельер-стоп

Фиксированный стоп - это черта, проведённая от входа. Чандельер-стоп двигается.

Он привязан к наивысшей цене, достигнутой после входа, и стоит на расстоянии кратного ATR ниже этого максимума. Indikora использует 3 x ATR. Цена идёт вверх, максимум идёт вверх, стоп идёт следом. Вниз он не двигается никогда.

Хорошим это поведение делают два свойства. Он подстраивается под волатильность, поэтому рынок, ставший диким, автоматически получает больше пространства вместо того, чтобы выбивать вас за расширение. И он превращает открытую прибыль в пол без необходимости принимать решение, а это убирает тот момент, в который вы иначе уговорили бы себя сдвинуть стоп.

Цена этого реальна, и её стоит проговорить: часть пика вы будете отдавать всегда. Трейлинг на 3 x ATR возвращает рынку примерно три средних дня движения от максимума на каждом выходе. Это плата за то, чтобы не выходить рано на каждой паузе. Правила трейлинга, которое сохраняет пик, не существует.

Как честно выбрать множитель

Люди подолгу ищут лучший множитель ATR. Поиск в основном потрачен зря, по той же причине, что и подгонка длин скользящих средних.

Маленькие множители поднимают долю выбиваний и обрезают прибыльные сделки. Большие множители возвращают больше, зато держат дольше. Примерно от 2 до 3,5 ATR - там оказывается почти вся работа по следованию за трендом, и точное число внутри этой полосы значит гораздо меньше, чем последовательность его применения.

Если бэктест работает только на 2,7 и разваливается на 2,5 и 3,0, это не точность. Это подгонка кривой, и следующий урок про бэктестинг как раз о том, как её ловить.

Волатильность позиции не враг. Это среда, в которой позиция движется. Как только ваш стоп меряется в ATR, а не в долларах, которые вам не жалко потерять, опыт «выбило, а потом развернулось» тихо перестаёт повторяться.