Leer velas sin ruido

Hay una industria entera construida sobre los nombres de los patrones de velas. Martillos, hombres colgados, tres cuervos negros, estrellas del atardecer. Apréndete los cincuenta nombres, dice el relato, y el gráfico empezará a hablarte.

Esta es la parte que se omite. Una vela contiene exactamente cuatro números: dónde abrió el periodo, el precio más alto negociado, el más bajo negociado y dónde cerró. Todo nombre de patrón es una descripción de cómo se relacionan esos cuatro números entre sí. El nombre no añade nada. Solo hace que la relación sea más fácil de comentar, y más fácil de ver donde no la hay.

Los cuatro números, y lo que vale cada uno

El cierre es el más informativo de los cuatro, y no por poco. El cierre es el último precio en el que ambos bandos estuvieron de acuerdo antes de que terminara la ventana. En un gráfico diario es el precio que sobrevivió a una sesión entera de opiniones de todo el mundo. La apertura es sobre todo un artefacto de dónde se detuvo la sesión anterior.

El máximo y el mínimo te dicen el recorrido que el precio estuvo dispuesto a hacer. Eso es una medida de volatilidad, y es la materia prima del average true range, el ATR, sobre el que se construye casi toda colocación sistemática de stops. La salida de Indikora es el precio máximo desde la entrada menos tres veces el ATR, lo que significa que esas mechas alimentan directamente la distancia a la que queda el stop.

El cuerpo es acuerdo, la mecha es rechazo. Un cuerpo largo significa que el precio se movió en una dirección y se quedó ahí al cerrar la ventana. Una mecha larga significa que el precio fue a algún sitio y volvió, así que quien lo empujó hasta ahí no tenía respaldo suficiente para sostenerlo.

Eso es genuinamente útil, y es también todo el contenido de la mayoría de los nombres de patrones. Un «martillo» es un cuerpo pequeño con una mecha inferior larga. No necesitas la palabra. Necesitas darte cuenta de que el precio tanteó por abajo y se lo recompraron.

Por qué los patrones con nombre rinden menos que su reputación

La mayoría de los patrones de velas se catalogaron en los mercados de arroz del siglo XVIII y nunca pasaron un test estadístico serio. Cuando alguien los pasa por muestras grandes de mercados líquidos modernos, la ventaja suele estar entre minúscula y ausente, y a menudo es menor que el spread que pagarías por operarla.

Hay dos razones estructurales. La primera es que un patrón es la descripción de dos o tres velas aisladas, y esas mismas tres velas significan cosas completamente distintas en el techo de un tramo de seis meses que en mitad de un rango. El contexto hace casi todo el trabajo, y el nombre del patrón tira el contexto a propósito.

La segunda es aritmética. Una «envolvente alcista» en el diario son solo dos velas de 4 horas pegadas de una forma concreta. Cambia tu gráfico de diario a una sesión que cierre dos horas más tarde y la mitad de tus patrones desaparece, porque la frontera entre velas es una convención de calendario, no un suceso de mercado. En cripto, donde no hay ningún cierre oficial, la frontera de la vela diaria es lo que tu exchange haya decidido que significa UTC.

Esto no es un argumento para ignorar las velas. Es un argumento para leer los números en lugar de memorizar el vocabulario.

Qué te puede decir de verdad una vela

El rango en relación con el rango reciente es la señal que merece la pena mirar. Una vela tres veces más ancha que las veinte anteriores significa que algo cambió: llegó información, o desapareció la liquidez, o las dos cosas. Eso es cierto sea cual sea el color, y se puede medir sin ponerle nombre a nada.

Dónde queda el cierre dentro del rango de la vela es la segunda. Una vela que cierra en el décimo superior de su rango dice que los compradores tuvieron la última palabra en esa ventana. Una que cierra por el medio no dice nada, no se resolvió nada. Eso lo puedes calcular como un número en lugar de entrecerrar los ojos mirándolo.

Un gap es una vela con una conversación que falta. Cuando un mercado abre lejos de donde cerró, no se negoció nada por el camino, así que no hay órdenes en espera en ese espacio. Por eso los gaps se cierran a menudo rápido y también por eso a veces se disparan: tampoco hay nada ahí que frene al precio en ningún sentido. Los mercados de 24 horas como cripto y forex tienen muchos menos gaps, que es una diferencia real entre clases de activos.

El hábito que hace legibles las velas

Aleja el zoom. Casi toda vela que parece dramática en un gráfico de 5 minutos es invisible en el diario, y casi toda vela que importa en el diario es obvia sin necesidad de interpretación alguna.

Después, deja de preguntar qué predice una vela y empieza a preguntar qué registra. Una mecha superior larga no pronostica una caída. Registra que a ese precio los vendedores superaron a los compradores durante un rato. Si eso persiste mañana es otra pregunta con otra respuesta, y la vela no la contiene.

Los traders que leen bien el precio no llevan una tabla de patrones en la cabeza. Siguen dos o tres magnitudes simples a lo largo del tiempo: cuánto de ancha es esta vela comparada con lo normal, dónde cerró dentro de sí misma, y si ocurrió cerca de un precio donde la gente ya cambió de opinión antes. Es una lista corta, se interioriza en una semana y sobrevive a que la comprueben.