Stop-Limit oder Stop-Market: welche Order ausgeführt wird und welche dich schützt

Beide Orders warten an einem Auslösekurs und tun nichts, bis der Markt ihn erreicht. Was danach passiert, ist der ganze Unterschied. Eine Stop-Market-Order wird zu einer Market-Order: Sie bringt dich raus, aber nicht zu einem Kurs, den du bestimmst. Eine Stop-Limit-Order wird zu einer Limit-Order: Sie wird nicht schlechter als dein Limit ausgeführt, aber vielleicht gar nicht. Du wählst nicht zwischen einer guten und einer schlechten Order. Du wählst, welches Risiko du lieber trägst: einen schlechten Kurs oder keinen Ausstieg.

Wenn Market-, Limit- und Stop-Orders neu für dich sind, lies zuerst [Orderarten: Market, Limit und Stop](/de/learn/basics/orderarten-market-limit-stop) und komm dann zurück.

Die zwei Preise einer Stop-Limit-Order

Eine Stop-Limit-Order hat zwei Preise, und die meisten Fehler entstehen, wenn man sie verwechselt.

Stoppreis (Auslöser): der Kurs, der die Order aktiviert. Vorher geht nichts ins Orderbuch.
Limitpreis: der schlechteste Kurs, den du nach der Aktivierung akzeptierst. Bei einem Verkauf wird zum Limit oder höher ausgeführt, bei einem Kauf zum Limit oder tiefer.

Eine Stop-Market-Order hat nur den Stoppreis. Einmal ausgelöst, nimmt sie, was das Orderbuch hergibt.

Beispiel 1: ein schneller Absturz

Du bist Bitcoin long ab 62.000, dein geplanter Ausstieg liegt bei 60.000. Nach einer Schlagzeile fällt der Kurs stark und läuft in Sekunden durch 60.000.

Mit Stop-Market bei 60.000: Die Order wird ausgelöst und verkauft ins Orderbuch. Die besten Gebote sind schon weg, der Durchschnittskurs liegt bei 59.700. Geplant waren 2.000 Verlust pro Coin, geworden sind es 2.300. Ärgerlich, aber erledigt.

Mit Stop-Limit, Auslöser 60.000, Limit 59.800: Die Order wird ausgelöst und stellt einen Verkauf zu 59.800 oder besser ein. Der Kurs steht schon bei 59.700 und fällt weiter. Deine Order liegt über dem Markt und wird nicht ausgeführt. Eine Stunde später steht Bitcoin bei 57.000, und du bist immer noch long. Der Verlust beträgt jetzt 5.000 pro Coin und ist noch offen.

Das ist der Zielkonflikt in einem Bild. Die Stop-Limit-Order hat dich vor 100 Slippage geschützt und dir 2.700 zusätzlichen Verlust eingebracht.

Beispiel 2: eine Kurslücke

Kurslücken machen den Unterschied noch deutlicher. Ein Währungspaar schließt am Freitag bei 1,0850, dein Verkaufsstop liegt bei 1,0820. Am Wochenende kommt eine Überraschung, und der Markt eröffnet am Montag bei 1,0770.

Stop-Market: wird nahe der Eröffnung ausgeführt, um 1,0770. Du verlierst 50 Pips mehr als geplant.
Stop-Limit mit Limit 1,0810: Der Markt handelt nie zwischen 1,0820 und 1,0810, also wird die Order aktiviert und bleibt liegen. Du bist noch im Trade, 50 Pips schlechter, und der Kurs, auf den du wartest, kommt vielleicht wochenlang nicht zurück.

Aktien haben Lücken zur Eröffnung, Forex zur Wocheneröffnung, und Krypto hat sie praktisch dann, wenn das Orderbuch im Crash ausdünnt. In keinem dieser Fälle schützt dich eine Stop-Limit-Order.

Wann welche Order sinnvoll ist

| Situation | Bessere Wahl | Warum |

|---|---|---|

| Schutzstop für eine offene Position | Stop-Market | Die Aufgabe ist, dich rauszubringen. Ein verpasster Ausstieg kostet weit mehr als Slippage. |

| Position mit Hebel oder Futures | Stop-Market | Ein nicht ausgeführter Stop kann Liquidation bedeuten. |

| Einstieg bei einem Ausbruch | Stop-Limit | Du willst nur rein, wenn der Kurs noch vernünftig ist. Den Trade zu verpassen kostet nichts. |

| Gewinnmitnahme bei einem Ausschlag | Stop-Limit oder einfache Limit-Order | Fällt der Ausschlag vor der Ausführung zurück, behältst du einfach die Position. |

| Sehr illiquider Coin oder Wert | Stop-Limit mit großem Abstand oder kleinere Position | Eine Market-Order in einem dünnen Buch kann drastisch schlechter ausgeführt werden. |

Das Muster: Stop-Market, wenn das Nicht-Ausführen die größere Gefahr ist, Stop-Limit, wenn das Ausführen zu einem schlechten Kurs die größere Gefahr ist. Bei einem Schutzstop ist das Nicht-Ausführen fast immer die größere Gefahr.

Wenn du Stop-Limit zum Ausstieg nutzt, setz den Abstand bewusst

Manche Trader bevorzugen für den Ausstieg trotzdem Stop-Limit, meist nach einer schmerzhaften Slippage-Erfahrung. Dann ist der Abstand zwischen Auslöser und Limit die wichtigste Zahl der Order:

Zu klein (Limit ein paar Ticks unter dem Auslöser), und die Order verhält sich wie eine Hoffnung, nicht wie ein Stop. Jede schnelle Bewegung springt darüber hinweg.
Größer erhöht die Chance auf Ausführung, akzeptiert aber einen schlechteren Kurs. Ein üblicher Ausgangspunkt ist ein Bruchteil der normalen Tagesspanne, zum Beispiel ein Viertel der [ATR](/de/learn/technical/atr-und-volatilitaet).

Dann prüf den schlimmsten Fall: Wenn der Kurs mit einer Lücke durch beide Preise springt, was ist dein Plan? Wenn die ehrliche Antwort „dann sehe ich weiter“ lautet, ist das kein Plan, und eine Stop-Market-Order ist sicherer.

Details, die sich je nach Plattform unterscheiden

Bezugskurs des Auslösers. Bei Krypto-Futures kannst du oft wählen, ob der Stop am letzten Handelskurs oder am Mark-Preis auslöst. Der Mark-Preis lässt sich schwerer mit einem einzelnen großen Trade hochtreiben und löst bei kurzen Dochten seltener aus.
Reduce-only. Markiere Schutzstops bei Futures als reduce-only, damit sie die Position nur schließen und nie eine neue in die Gegenrichtung eröffnen.
Forex-Plattformen. Bei MT4 und MT5 verhält sich ein normaler Stop-Loss wie eine Stop-Market-Order. „Buy Stop Limit“ und „Sell Stop Limit“ in MT5 sind für Einstiege gedacht, nicht zum Schutz einer Position.
Garantierte Stops. Manche CFD-Broker verkaufen einen garantierten Stop, der genau zu deinem Kurs ausgeführt wird, mit oder ohne Lücke, gegen Gebühr. Er ist die einzige Order, die beide Risiken beseitigt, und die Gebühr ist der ehrliche Preis dafür.

Was wichtiger ist als die Orderart

Slippage bei einer Stop-Market-Order ist meist ein Bruchteil des geplanten Risikos. Die großen Verluste in einem Trading-Journal kommen selten von Slippage. Sie kommen von Stops, die verschoben, gelöscht oder nie gesetzt wurden. Der Artikel [harter Stop oder mentaler Stop](/de/blog/harter-stop-vs-mentaler-stop) rechnet das durch. Wähl die Orderart, die einen Ausstieg garantiert, bemiss die Position so, dass der geplante Verlust tragbar ist, und lass die Order in Ruhe.

Häufige Fragen

Warum wurde meine Stop-Limit-Order nicht ausgeführt? Weil der Kurs schneller durch dein Limit lief, als die Order gematcht werden konnte. Sobald der Markt unter einem Verkaufslimit (oder über einem Kauflimit) handelt, wartet die Order darauf, dass der Kurs zurückkommt. Vielleicht kommt er nie zurück.

Ist eine Stop-Limit-Order besser als ein Stop-Loss? Ein Stop-Loss ist meist eine Stop-Market-Order. Stop-Limit ist nur besser, wenn eine Nicht-Ausführung akzeptabel ist. Beim Schutz einer Position ist das selten so, bei Einstiegen oft.

Was ist der Unterschied zwischen Stoppreis und Limitpreis? Der Stoppreis aktiviert die Order. Der Limitpreis ist der schlechteste Kurs, den du nach der Aktivierung akzeptierst. Bei einem Verkaufs-Stop-Limit liegt das Limit normalerweise auf oder unter dem Stoppreis.

Wie weit unter dem Stop sollte das Limit liegen? Weit genug, um eine normale schnelle Bewegung in diesem Wert zu überstehen. Bei den meisten Märkten heißt das ein spürbarer Teil der Tagesspanne, nicht ein paar Ticks. Wenn dir das nicht passt, nimm Stop-Market und verkleinere stattdessen die Position.

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Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Finanzberatung.