Der Bollinger Squeeze: was er vorhersagt und was nicht

Ein Bollinger Squeeze ist eine Phase, in der die Bänder ungewöhnlich eng zusammenrücken, weil der Kurs ruhig geworden ist. Er gehört zu den wenigen Chartmustern mit einer soliden Idee dahinter: Volatilität verläuft in Zyklen, und lange ruhige Phasen enden oft in einer kräftigen Bewegung. Der Haken steckt in genau diesem Satz. Ein Squeeze sagt dir, dass wahrscheinlich eine Bewegung kommt. Er sagt fast nichts darüber, in welche Richtung.

Die Grundlagen der drei Linien, von %b und der Bandbreite stehen in [Bollinger Bänder erklärt](/de/blog/bollinger-baender-erklaert).

Einen Squeeze messen statt schätzen

Bänder, die in einem Chart eng aussehen, wirken in einem anderen weit. Ein Squeeze wird deshalb über einen Vergleich definiert, nicht über den Eindruck. Das Werkzeug ist die Bandbreite:

Bandbreite = (oberes Band − unteres Band) / mittleres Band

John Bollingers ursprüngliche Definition ist einfach: Ein Squeeze liegt vor, wenn die Bandbreite auf den tiefsten Stand ungefähr der letzten sechs Monate fällt (rund 125 Tageskerzen). Manche Trader nehmen die untersten 10 % oder 20 % der Werte in diesem Zeitraum. Das liefert mehr Signale, aber schwächere.

Ein durchgerechnetes Beispiel. Gold im Tageschart, mittleres Band bei 2.400:

|---|---|---|---|

| Vor sechs Wochen | 2.520 | 2.280 | 10,0 % |

| Vor drei Wochen | 2.460 | 2.340 | 5,0 % |

| Heute | 2.436 | 2.364 | 3,0 % |

Wenn 3,0 % die tiefste Bandbreite seit sechs Monaten ist, befindet sich der Markt in einem Squeeze. Passiert ist noch nichts. Genau darum geht es.

Die TTM-Variante: Bänder innerhalb der Keltner-Kanäle

Eine beliebte Variante vergleicht Bollinger Bänder mit Keltner-Kanälen, die aus der durchschnittlichen wahren Schwankungsbreite (ATR) statt aus der Standardabweichung berechnet werden. Liegen die Bollinger Bänder innerhalb der Keltner-Kanäle, ist der Markt im Squeeze. Treten sie wieder heraus, hat der Squeeze „gefeuert“. Es ist dieselbe Idee mit einem anderen Maßstab: Die Standardabweichung schrumpft schneller als die durchschnittliche Schwankungsbreite, wenn sich die Schlusskurse kaum noch bewegen. Rutschen die Bänder in die Kanäle, zeigt das ungewöhnliche Ruhe an.

Keine der beiden Varianten ist richtiger. Das Sechsmonatstief der Bandbreite ist strenger und seltener, der Keltner-Vergleich schlägt häufiger an.

Was ein Squeeze nicht sagt

Die Richtung. Ein Squeeze ist eine Aussage über Volatilität. Der Kurs kann ihn nach oben oder nach unten verlassen, und die Bänder selbst neigen sich in keine Richtung. Alles, was dir die Richtung sagt, muss von anderswo kommen: vom Trend auf einer höheren Zeitebene, davon, wo der Squeeze relativ zu einer wichtigen Marke liegt, oder davon, was das Volumen beim Ausbruch macht.

Den Zeitpunkt. Ein Squeeze kann Tage oder Wochen dauern. Wer früh einsteigt, weil „es ja bald ausbrechen muss“, sitzt in einer Position, die nichts bringt, während der Stop in einer immer engeren Spanne liegt.

Die Größe der Bewegung. Auf niedrige Volatilität folgt meist höhere, aber „höher“ kann ein mäßiger Ausschlag sein und nicht der explosive Ausbruch aus den Screenshots, die herumgereicht werden.

Der Head Fake

Bollinger hat dem frustrierendsten Teil des Squeeze-Tradings einen Namen gegeben: dem Head Fake. Der Kurs verlässt den Squeeze in eine Richtung, löst alle aus, die auf den Ausbruch gewartet haben, dreht dann und macht die eigentliche Bewegung in die andere Richtung. Das passiert, weil sich in einem ruhigen Markt auf beiden Seiten der Spanne Liquidität sammelt, und der erste Vorstoß oft genau dazu da ist, sie abzuholen.

Head Fakes kann man nicht vermeiden. Man kann sie billiger machen:

Auf einen Schlusskurs außerhalb der Spanne warten, nicht auf eine Berührung. Ein Ausschlag durch das Band innerhalb des Tages bedeutet wenig, ein Tagesschluss jenseits des Hochs oder Tiefs der Spanne bedeutet mehr.
Die Größe auf die Ausweitung abstimmen. Wenn die Volatilität zunimmt, ist ein Stop, der zum Squeeze passte, plötzlich zu eng. Setze den Stop auf die andere Seite der Squeeze-Spanne und verkleinere die Position, sodass das eingesetzte Risiko gleich bleibt. Die Rechnung steht unter [Positionsgröße berechnen](/de/learn/risk/positionsgroesse-berechnen).
Vorher entscheiden, ob du den zweiten Ausbruch nimmst. Scheitert der erste Ausbruch und schließt der Kurs wieder innerhalb, ist ein Ausbruch in die andere Richtung ein legitimes Setup, keine Rache. Schreib diese Regel auf, bevor sich der Squeeze auflöst, nicht danach.

Was unser eigener Test ergab

In einem großen Test mit Lehrbuch-Bedingungen an den 20 größten Krypto-Werten, im Tages-, Wochen- und 4-Stunden-Chart und mit doppelt angesetzten Handelskosten, waren zwei Squeeze-Bedingungen dabei: eine Auflösung des Bollinger Squeeze (Bandbreite steigt direkt nach einem Squeeze, Kurs über dem mittleren Band) und ein TTM-artiger Squeeze, der endet, während der Kurs steigt. Die Frage war, ob Einstiege, bei denen die Bedingung erfüllt war, besser abschnitten als Einstiege, bei denen sie es nicht war.

Keine von beiden bestand. Nach der Korrektur für die Zahl der getesteten Bedingungen (insgesamt 306) zeigte keine Squeeze-Bedingung auf irgendeiner der drei Zeitebenen einen belastbaren Unterschied. Von allen Bollinger-Bedingungen zeigte nur die schlichteste einen verlässlichen Effekt: Kurs in der oberen Hälfte seiner Bänder im 4-Stunden-Chart. Und selbst sie scheiterte, als wir sie zum Blockieren von Trades einsetzten, weil sie mehr gute als schlechte Einstiege entfernte.

Das macht Squeezes nicht nutzlos. Es heißt, dass der Squeeze für sich allein kein Vorteil ist, zumindest nicht für Trendeinstiege bei großen Krypto-Werten. Was er zuverlässig tut: Er warnt dich, dass die ruhige Phase endet, und genau dann brauchen Stop-Abstand und Positionsgröße einen zweiten Blick.

Eine praktische Checkliste

Die Bandbreite mit ihrer eigenen Sechsmonatsgeschichte vergleichen, bevor du etwas einen Squeeze nennst.
Die Richtung aus etwas anderem als den Bändern ableiten: Trend auf höherer Zeitebene, wichtige Marken, Volumen beim Ausbruch.
Auf einen Schluss außerhalb der Spanne warten und mit mindestens einem Head Fake rechnen.
Den Stop jenseits der gegenüberliegenden Seite der Squeeze-Spanne setzen und die Größe so verringern, dass das Risiko fest bleibt.
Das Setup an der Entscheidung messen, nicht daran, ob gerade dieser Ausbruch gelaufen ist. Über ein paar Dutzend Trades zählt der [Prozess statt des Ergebnisses](/de/learn/psychology/prozess-statt-ergebnis).

Häufige Fragen

Wie lange dauert ein Bollinger Squeeze? Eine typische Dauer gibt es nicht. Im Tageschart dauern Squeezes oft eine bis mehrere Wochen, und die längsten sind meist die frustrierendsten, weil Trader zu früh einsteigen. Auf den Ausbruch zu warten kostet einen Teil der Bewegung, früh einzusteigen kostet Zeit und meist mehrere kleine Stops.

Welche Zeitebene eignet sich am besten für den Squeeze? Er funktioniert auf jeder Zeitebene gleich, bedeutet aber Unterschiedliches. Ein Squeeze im Tageschart spiegelt Wochen der Ruhe und löst sich eher in eine größere Bewegung auf. Ein Squeeze im 5-Minuten-Chart kann einfach Mittagspause sein.

Kann man die Richtung eines Squeeze-Ausbruchs vorher erkennen? Nicht an den Bändern. Der Trend auf einer höheren Zeitebene ist der häufigste Entscheider, und ein Squeeze direkt unter einem wichtigen Widerstand ist eine andere Lage als einer im freien Raum. Beides ist keine Garantie.

Was ist der Unterschied zwischen Bollinger Squeeze und TTM Squeeze? Der Bollinger Squeeze nutzt die Bandbreite auf einem Sechsmonatstief. Der TTM Squeeze prüft, ob die Bollinger Bänder innerhalb der Keltner-Kanäle liegen, und ergänzt ein Momentum-Histogramm für die Richtung. Beide messen dasselbe: ungewöhnlich niedrige Volatilität.

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Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Finanzberatung.