Unterstützung, Widerstand und warum Ranges entstehen

Du ziehst eine waagrechte Linie unter drei Tiefs, die ungefähr denselben Kurs berührt haben. Beim nächsten Mal kommt der Kurs dorthin und prallt ab. Es fühlt sich an, als hätte die Linie etwas bewirkt. Hat sie nicht.

Nichts auf einem Chart hat Macht über den Kurs. Eine Linie, die du gezogen hast, verfügt über kein Kapital. Was tatsächlich da ist, ist eine Ansammlung von Orders auf ähnlichen Kursen, platziert von Leuten, die nie miteinander gesprochen haben und aus denselben langweiligen Gründen bei derselben Zahl gelandet sind.

Woraus ein Niveau besteht

Unterstützung ist ein Kurs, an dem genug ruhendes Kaufinteresse liegt, um die ankommenden Verkäufer aufzunehmen. Widerstand ist dasselbe mit vertauschten Seiten. Das ist der ganze Mechanismus.

Drei getrennte Gruppen laufen typischerweise auf demselben Kurs zusammen. Leute, die beim letzten Mal dort kaufen wollten und es verpasst haben und diesmal eine Limit-Order hinterlegt haben. Leute, die höher gekauft haben, im Minus sitzen und bei Gelegenheit zum Einstand verkaufen werden. Und Leute mit Stop-Orders knapp jenseits des Niveaus, weil sich dort „ich lag falsch“ am günstigsten definieren lässt.

Diese Mischung ist der Grund, warum Niveaus Zonen sind und keine Linien. Orders sammeln sich rund um eine runde Zahl oder ein altes Hoch, sie stapeln sich nicht auf einem einzigen Tick. Ein Niveau, das beim letzten Mal auf den Cent gehalten hat, schießt diesmal um ein halbes Prozent darüber hinaus, und es tut trotzdem seine Arbeit.

Ein Niveau wird mit jeder Benutzung schwächer. Jede Berührung verbraucht einen Teil der dort liegenden Orders. Hinter dem vierten Test einer Unterstützung stehen weniger Käufer als hinter dem ersten, was das Gegenteil der verbreiteten Vorstellung ist, ein Niveau „beweise sich“ dadurch, dass es wiederholt hält.

Warum so viele Charts seitwärts laufen

Die meisten stellen sich Märkte als trendend mit gelegentlichen Pausen vor. Der Chart sagt das Umgekehrte: Werte verbringen den größten Teil ihrer Zeit innerhalb einer Range, und Trends sind die Unterbrechung.

Eine Range existiert, wenn Käufer und Verkäufer sich über die Richtung uneinig sind, sich über den Wert aber einig. Oberhalb eines bestimmten Kurses halten Verkäufer ihn für teuer und greifen ein. Unterhalb eines anderen halten Käufer ihn für billig und greifen ein. Keine Seite kommt durch die andere durch, also pendelt der Kurs zwischen zwei Order-Ansammlungen, bis etwas die Uneinigkeit verändert.

Dieses „etwas“ ist meist Information: eine Quartalszahl, ein Zinsentscheid, ein großer Teilnehmer, der Volumen bewegen muss, egal zu welchem Kurs. Die Lektion „Was Märkte wirklich bewegt“ behandelt, woher dieser Druck kommt. Bis er eintrifft, ist die Range kein Versagen des Marktes. Sie ist der Markt bei der Arbeit.

Praktisch zählt das, weil Range-Verhalten und Trendverhalten entgegengesetzte Gewohnheiten bestrafen. Schwäche kaufen funktioniert innerhalb einer Range und lässt dich in einem Abwärtstrend ausbluten. Stärke kaufen funktioniert im Trend und lässt dich in einer Range ausbluten. Die meisten Anfänger sind in keinem von beidem schlecht. Sie wenden die richtige Gewohnheit im falschen Regime an.

Ausbrüche, Fehlausbrüche und wo die Stops liegen

Der Kurs verlässt eine Range, wenn die Orders einer Seite aufgebraucht sind, und er verlässt sie meist heftig. Sobald die ruhenden Verkäufer über einer Range gefüllt sind, ist bis zur nächsten Ansammlung dünne Luft darüber, also ist die Bewegung schnell und sieht nach Überzeugung aus.

Überzeugung ist es nicht immer. Verkäufer und Käufer wissen beide, wo das offensichtliche Niveau liegt, und Stop-Orders liegen knapp dahinter. Ein Schub durch das Niveau löst diese Stops aus, was genau die Art scharfer Kerze erzeugt, die ein Ausbruch erzeugt, und dann fällt der Kurs zurück in die Range. In den meisten Fällen hat das niemand absichtlich inszeniert. Das Orderbuch hatte dort schlicht ein Loch.

Du kannst die beiden in dem Moment, in dem sie passieren, nicht auseinanderhalten. Wer etwas anderes behauptet, beschreibt Charts, deren Ende er bereits kennt. Was du tun kannst: Behandle die erste Kerze durch ein Niveau als Hypothese und nicht als Bestätigung, und wähle die Größe entsprechend.

Niveaus einzeichnen, ohne dich selbst zu belügen

Wenn ein Niveau mehr als etwa zehn Sekunden zum Finden braucht, ist es wahrscheinlich nicht da. Echte Ansammlungen sind offensichtlich: ein klares altes Hoch, ein altes Tief, ein Absatz, an dem der Kurs tagelang stockte, eine runde Zahl. Wenn du eine Linie dehnst, damit sie vier Dochte auf leicht unterschiedlichen Höhen berührt, findest du kein Niveau, du zeichnest eines.

Zwei Gewohnheiten halten das ehrlich. Zeichne Niveaus auf einer höheren Zeiteinheit als der, die du betrachtest, damit du nicht auf Rauschen reagierst. Und markiere sie vom linken Chartrand nach vorne, bevor du siehst, was danach passiert ist, damit das Ergebnis die Platzierung nicht beeinflussen kann.

Indikora handelt keine Niveaus direkt. Die Trendbedingungen und der Chandelier-Ausstieg arbeiten beide mit Kurs und Volatilität statt mit gezeichneten Linien, gerade weil ein handgezogenes Niveau sich nicht wie eine numerische Regel prüfen und hashen lässt.

Ein Niveau ist eine Aufzeichnung darüber, wo Leute vorher ihre Meinung geändert haben. Das ist echt nützliche Information, und es ist keine Prognose. Der Kurs ist zu nichts verpflichtet und hält dort häufig nicht an. Lies das Niveau als „hier sind Angebot und Nachfrage beim letzten Mal zusammengestoßen“, und die Seitwärtsstrecken eines Charts hören auf, wie kaputte Trends auszusehen.